在股票的基本分析中，有非常多的指標或比率供我們參考。我一直都希望可以用演繹的方式，分析哪些因素是最直接與投資股票的報酬率有相關性的。這個問題我花了非常長的時間思考，終於有點心得，在此跟大家分享。希望我們可以藉此來使投資報酬率最大化。除此之外，這是一個大量運用演繹（而不是歸納）的推理方式的思考過程（參考：論投資中的歸納與演繹）。希望大家也能從本文觀察到在投資中使用演繹的方法。 繼續閱讀 →

一直以來，我都比較少去評估公司的成長。主要是因為我沒有找到合適的方法估計成長率。我嘗試過營收年增率、淨利年增率等方法，但是都因為覺得太高估，用得不放心，所以放棄。今天我會先討論ROA對投資人的意義，然後再介紹一種以ROA與股利政策來估計公司成長的方法。 繼續閱讀 →